02/09/2026
Từ 09/01/2026, khung phạt về chào bán trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ được siết lại, và lần đầu có một điều riêng cho bên cung cấp dịch vụ. Nghị định 306/2025/NĐ-CP bổ sung Điều 8c vào Nghị định 156/2020/NĐ-CP, đặt mức cao nhất tới 1,5 tỷ đồng cho hành vi làm giả giấy tờ chứng minh đủ điều kiện chào bán.
- Nghị định hiệu lực từ 09/01/2026.
- Điều 8c mới phạt bên cung cấp dịch vụ cho đợt chào bán trái phiếu riêng lẻ, từ 70 triệu đến 300 triệu đồng.
- Lập hoặc xác nhận hồ sơ chào bán riêng lẻ có thông tin sai sự thật: 500 đến 600 triệu đồng.
- Làm giả giấy tờ chứng minh đủ điều kiện chào bán: 1 tỷ đến 1,5 tỷ đồng.
- Đình chỉ hoạt động giao dịch chứng khoán nay có thời hạn tới 24 tháng.
Điều 8c: phạt bên cung cấp dịch vụ
| Hành vi | Mức phạt |
|---|---|
| Vi phạm quy định về đại diện người sở hữu trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ | 70.000.000 đến 100.000.000 đồng |
| Vi phạm quy định về cung cấp dịch vụ đấu thầu, bảo lãnh và đại lý phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ | 100.000.000 đến 150.000.000 đồng |
| Công ty chứng khoán là thành viên giao dịch không bảo đảm nhà đầu tư thuộc đúng đối tượng mua trái phiếu trước khi nhập lệnh; không bảo đảm cho chính mình và khách hàng có đủ tiền, trái phiếu trước khi giao dịch; không kiểm tra tính hợp lệ, hợp pháp của lệnh giao dịch | 150.000.000 đến 200.000.000 đồng |
| Tổ chức tư vấn hồ sơ chào bán không rà soát việc đáp ứng điều kiện hoặc hồ sơ chào bán; hoặc tư vấn, hỗ trợ doanh nghiệp phát hành cung cấp thông tin sai sự thật hoặc dễ gây hiểu lầm về trái phiếu | 200.000.000 đến 300.000.000 đồng |
Kèm theo là hình thức xử phạt bổ sung: đình chỉ hoạt động nghiệp vụ bảo lãnh phát hành chứng khoán của công ty chứng khoán từ 01 đến 03 tháng, với hành vi vi phạm quy định về bảo lãnh phát hành.
Phía tổ chức phát hành
| Hành vi | Mức phạt |
|---|---|
| Không sửa đổi, bổ sung hồ sơ khi phát hiện thông tin không chính xác hoặc bỏ sót nội dung; thay đổi phương án sử dụng vốn mà không thông qua cấp có thẩm quyền hoặc chưa được uỷ quyền; thay đổi phương án với giá trị từ 50% trở lên số vốn thu được khi được uỷ quyền; không báo cáo việc thay đổi phương án | 100.000.000 đến 150.000.000 đồng |
| Chào bán, phát hành riêng lẻ khi chưa đáp ứng đủ điều kiện; hoặc không đăng ký với Ủy ban Chứng khoán Nhà nước, hoặc chưa được Ủy ban thông báo bằng văn bản và công bố trên trang thông tin điện tử về việc đã nhận đủ hồ sơ; hoặc thay đổi điều kiện, điều khoản của trái phiếu đã phát hành không đúng quy định | 300.000.000 đến 400.000.000 đồng |
| Lập, xác nhận hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành riêng lẻ có thông tin sai lệch, sai sự thật hoặc che giấu sự thật | 500.000.000 đến 600.000.000 đồng |
| Làm giả giấy tờ, xác nhận trên giấy tờ giả mạo chứng minh đủ điều kiện chào bán, phát hành trong hồ sơ đăng ký chào bán riêng lẻ | 1.000.000.000 đến 1.500.000.000 đồng, kèm tịch thu tang vật và phương tiện vi phạm |
Không công bố báo cáo sử dụng vốn, số tiền thu được từ đợt chào bán đã được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông thường niên.
Không thuyết minh chi tiết việc sử dụng vốn, số tiền thu được từ đợt chào bán trong báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán, trừ trường hợp chào bán trái phiếu chuyển đổi và trái phiếu kèm chứng quyền riêng lẻ.
Sử dụng số tiền thu được từ đợt chào bán riêng lẻ không đúng với phương án đã được cấp có thẩm quyền thông qua, hoặc không đúng nội dung đã công bố cho nhà đầu tư, hoặc không đúng nội dung đã báo cáo cơ quan quản lý.
Một hành vi nữa cũng bị phạt: đưa ra nhận định hoặc bảo đảm với nhà đầu tư về giá cổ phiếu, trái phiếu chuyển đổi, trái phiếu kèm chứng quyền riêng lẻ trong tương lai, về mức thu nhập, lợi nhuận đạt được trên khoản đầu tư, hoặc bảo đảm không bị thua lỗ.
Xem thêm: Phát hành trái phiếu riêng lẻ
Đình chỉ dài hơn và thêm biện pháp khắc phục
- Đình chỉ hoạt động giao dịch chứng khoán có thời hạn từ 01 tháng đến 24 tháng.
- Đình chỉ hoạt động chào mua công khai, hoạt động kinh doanh và dịch vụ chứng khoán, bảo lãnh phát hành, văn phòng đại diện, lưu ký, bù trừ và thanh toán chứng khoán, giao dịch chứng khoán, cũng từ 01 tháng đến 24 tháng.
- Bổ sung biện pháp buộc giải trình, cung cấp thông tin và số liệu liên quan đến hoạt động kiểm toán.
- Giữ các biện pháp buộc cung cấp thông tin chính xác, buộc huỷ bỏ thông tin và cải chính thông tin.
Về chuyển tiếp, hành vi vi phạm đã có quyết định xử phạt hoặc đã thi hành xong trước 09/01/2026 mà tổ chức, cá nhân còn khiếu nại hoặc khởi kiện thì được giải quyết theo pháp luật có hiệu lực tại thời điểm thực hiện hành vi vi phạm.
Nghị định 306/2025/NĐ-CP có hiệu lực từ khi nào?
Từ ngày 09/01/2026.
Tổ chức tư vấn hồ sơ chào bán trái phiếu riêng lẻ bị phạt bao nhiêu?
200.000.000 đến 300.000.000 đồng nếu không rà soát việc đáp ứng điều kiện hoặc hồ sơ chào bán, hoặc tư vấn và hỗ trợ doanh nghiệp phát hành cung cấp thông tin sai sự thật hoặc dễ gây hiểu lầm về trái phiếu.
Hồ sơ chào bán có thông tin sai sự thật bị phạt thế nào?
500.000.000 đến 600.000.000 đồng với hành vi lập hoặc xác nhận hồ sơ đăng ký chào bán, phát hành riêng lẻ có thông tin sai lệch, sai sự thật hoặc che giấu sự thật.
Mức phạt cao nhất trong nhóm chào bán riêng lẻ là bao nhiêu?
1.000.000.000 đến 1.500.000.000 đồng cho hành vi làm giả giấy tờ hoặc xác nhận trên giấy tờ giả mạo chứng minh đủ điều kiện chào bán, kèm tịch thu tang vật và phương tiện vi phạm.
Báo cáo sử dụng vốn sau đợt chào bán phải làm gì?
Công bố báo cáo sử dụng vốn đã được kiểm toán bởi tổ chức kiểm toán được chấp thuận tại cuộc họp Đại hội đồng cổ đông thường niên, hoặc thuyết minh chi tiết việc sử dụng vốn trong báo cáo tài chính năm đã được kiểm toán.
Thay đổi phương án sử dụng vốn thì cần gì?
Phải thông qua Đại hội đồng cổ đông hoặc Hội đồng quản trị, Hội đồng thành viên, Chủ tịch công ty hay Chủ sở hữu công ty tuỳ mô hình, và phải báo cáo việc thay đổi. Khi được Đại hội đồng cổ đông uỷ quyền, phần thay đổi từ 50% trở lên số vốn thu được vẫn bị coi là vi phạm.
- Nghị định 306/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung một số điều của Nghị định 156/2020/NĐ-CP quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán, và Nghị định 158/2020/NĐ-CP về chứng khoán phái sinh, hiệu lực từ 09/01/2026
- Nghị định 156/2020/NĐ-CP quy định xử phạt vi phạm hành chính trong lĩnh vực chứng khoán và thị trường chứng khoán, đã được sửa đổi bởi Nghị định 128/2021/NĐ-CP
