Bài viết theo Nghị định 210/2025/NĐ-CP, hiệu lực từ 15/9/2025
Quỹ đầu tư khởi nghiệp sáng tạo là công cụ để nhiều nhà đầu tư chung tiền rót vào doanh nghiệp nhỏ và vừa khởi nghiệp. Nghị định 210/2025/NĐ-CP sửa nghị định năm 2018 về đầu tư cho doanh nghiệp nhỏ và vừa khởi nghiệp sáng tạo, mở thêm hai công cụ đầu tư và siết lại các điều cấm với công ty quản lý quỹ.
- Quỹ không có tư cách pháp nhân, có từ 02 đến tối đa 30 nhà đầu tư.
- Rót vào một doanh nghiệp không quá 50% vốn điều lệ của doanh nghiệp đó sau khi nhận đầu tư.
- Thêm hai công cụ: công cụ đầu tư có thể chuyển đổi và quyền mua cổ phần.
- Thanh lý tài sản khi giải thể không quá 01 năm kể từ ngày công bố thông báo giải thể.
Quỹ được làm gì với tiền
Điều 5 sau khi sửa liệt kê ba hoạt động đầu tư và một lối dùng vốn nhàn rỗi.
| Hoạt động | Giới hạn |
|---|---|
| Đầu tư vào doanh nghiệp nhỏ và vừa khởi nghiệp sáng tạo | Tổng mức đầu tư không quá 50% vốn điều lệ của doanh nghiệp sau khi nhận đầu tư |
| Đầu tư các công cụ đầu tư có thể chuyển đổi | Theo điều kiện đã xác định trước trong hợp đồng đầu tư |
| Đầu tư quyền mua cổ phần tại doanh nghiệp nhỏ và vừa khởi nghiệp sáng tạo | Giao dịch này không được chuyển nhượng cho bên thứ ba |
| Gửi tiền có kỳ hạn hoặc mua chứng chỉ tiền gửi bằng vốn nhàn rỗi | Chỉ tại tổ chức tín dụng đã được Ban đại diện quỹ phê duyệt, phải bảo đảm an toàn vốn |
Hai khái niệm mới được định nghĩa ngay trong nghị định. Công cụ đầu tư có thể chuyển đổi là công cụ tài chính cấp vốn cho doanh nghiệp qua hợp đồng đầu tư, kèm điều khoản cho phép chuyển thành cổ phần, phần vốn góp hoặc hình thức sở hữu khác theo điều kiện đã xác định trước. Quyền mua cổ phần là công cụ phái sinh từ hợp đồng đầu tư, cho phép quỹ được mua cổ phần mới theo điều kiện đã định trước.
Tài sản góp vốn vào quỹ có thể là đồng Việt Nam, quyền sử dụng đất, quyền sở hữu trí tuệ, công nghệ, bí quyết kỹ thuật và các tài sản khác định giá được bằng đồng Việt Nam. Toàn bộ vốn góp và tài sản của nhà đầu tư tại quỹ phải hạch toán độc lập với vốn và tài sản của công ty quản lý quỹ.
Bốn điều cấm với công ty quản lý quỹ
- Không được dùng vốn, tài sản của quỹ để đầu tư vào chính quỹ đó.
- Không được dùng vốn, tài sản của quỹ để cho vay thương mại hoặc bảo lãnh cho bất kỳ khoản vay thương mại nào.
- Không được dùng vốn, tài sản của quỹ để đầu tư cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu đăng ký giao dịch, trái phiếu, chứng chỉ quỹ theo pháp luật chứng khoán.
- Không được cam kết lợi nhuận trong tài liệu và hoạt động huy động vốn của quỹ.
Mọi tài liệu chào mời nhà đầu tư đều không được nêu cam kết lợi nhuận.
Bản thân quỹ cũng không được góp vốn vào một quỹ đầu tư khởi nghiệp sáng tạo khác.
Bốn mốc thời gian phải nhớ
| Việc | Thời hạn gửi hồ sơ thông báo |
|---|---|
| Thành lập quỹ | Trong 05 ngày làm việc kể từ ngày quỹ được thành lập |
| Tăng, giảm vốn góp | Trong 07 ngày sau khi hoàn tất việc tăng, giảm vốn |
| Gia hạn thời gian hoạt động | Ít nhất 15 ngày trước khi quỹ kết thúc thời hạn hoạt động |
| Giải thể quỹ | Trong 07 ngày kể từ ngày Đại hội nhà đầu tư thông qua việc giải thể |
Hồ sơ gửi Cơ quan đăng ký kinh doanh cấp tỉnh nơi công ty quản lý quỹ đặt trụ sở chính, nộp trực tiếp hoặc trực tuyến qua hệ thống thông tin giải quyết thủ tục hành chính của Ủy ban nhân dân cấp tỉnh. Ngoài ra, trước ngày 15/01 hằng năm, doanh nghiệp có hoạt động đầu tư khởi nghiệp sáng tạo và công ty quản lý quỹ phải gửi báo cáo hoạt động tới Bộ Tài chính để công bố trên Cổng thông tin quốc gia hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa.
Giải thể quỹ: một năm và ba năm
Phương án thanh lý và phân phối tài sản phải được Đại hội nhà đầu tư thông qua, nêu rõ nguyên tắc xác định giá trị tài sản tại ngày giải thể, thời gian thanh lý, phương thức phân phối tài sản và cách cung cấp thông tin cho nhà đầu tư. Người đại diện theo pháp luật của công ty quản lý quỹ phải ký cam kết bằng văn bản chịu trách nhiệm hoàn tất thủ tục thanh lý.
| Mốc | Nội dung |
|---|---|
| 01 năm | Thời hạn tối đa để thanh lý tài sản, tính từ ngày công bố bản thông báo giải thể quỹ |
| Hằng tháng | Sau ngày giải thể, công ty quản lý quỹ báo cho nhà đầu tư mức thanh toán trên một phần vốn góp, chi phí phát sinh trong kỳ, giá trị tài sản ròng còn lại và giá trị tài sản đã phân phối |
| 03 năm | Thời hạn chịu trách nhiệm liên đới của công ty quản lý quỹ và các tổ chức, cá nhân liên quan nếu báo cáo kết quả giải thể không chính xác hoặc có tài liệu giả mạo |
Trong thời gian thanh lý, phí quản lý, phí giám sát và các chi phí khác vẫn được thu theo biểu phí đã được Đại hội nhà đầu tư thông qua. Thông báo gửi nhà đầu tư đồng thời phải cung cấp cho Cơ quan đăng ký kinh doanh cấp tỉnh để theo dõi, giám sát.
Quỹ lập trước ngày 15/9/2025
Quỹ đã thành lập và hoạt động theo nghị định năm 2018, đã nhận thông báo thành lập hợp lệ của cơ quan có thẩm quyền trước ngày nghị định mới có hiệu lực, thì không phải đáp ứng các quy định sửa đổi tại khoản 2 Điều 1. Ngược lại, quỹ đã gửi thông báo nhưng chưa nhận được văn bản xác nhận tính hợp lệ trước mốc đó thì phải tuân thủ quy định mới.
Việc cần làm
- Rà lại Điều lệ quỹ xem thẩm quyền quyết định danh mục đầu tư đã được ghi rõ chưa, vì nghị định buộc nội dung này nằm trong Điều lệ và hợp đồng với công ty quản lý quỹ.
- Kiểm tra danh mục hiện có, tách phần đầu tư vượt ngưỡng 50% vốn điều lệ của doanh nghiệp nhận đầu tư.
- Soát lại tài liệu chào mời nhà đầu tư, gỡ mọi câu chữ mang tính cam kết lợi nhuận.
- Cài lịch nộp báo cáo hoạt động trước ngày 15/01 hằng năm.
Quỹ đầu tư khởi nghiệp sáng tạo có phải một pháp nhân không
Không. Khoản 1 Điều 5 nêu rõ quỹ không có tư cách pháp nhân, được lập trên cơ sở Điều lệ quỹ với từ 02 đến tối đa 30 nhà đầu tư góp vốn. Việc quản lý do các nhà đầu tư tự thành lập hoặc thuê công ty thực hiện quản lý quỹ.
Quỹ có được mua cổ phiếu niêm yết để tranh thủ thị trường không
Không. Điểm c khoản 2 Điều 7 cấm công ty quản lý quỹ dùng vốn, tài sản của quỹ để đầu tư cổ phiếu niêm yết, cổ phiếu đăng ký giao dịch, trái phiếu và chứng chỉ quỹ theo pháp luật chứng khoán. Vốn nhàn rỗi chỉ được gửi có kỳ hạn hoặc mua chứng chỉ tiền gửi tại tổ chức tín dụng đã được Ban đại diện quỹ phê duyệt.
Quỹ có thể góp vốn vào một quỹ khởi nghiệp khác không
Không. Khoản 1 Điều 5 quy định quỹ đầu tư khởi nghiệp sáng tạo không được góp vốn vào quỹ đầu tư khởi nghiệp sáng tạo khác.
Muốn gia hạn hoạt động quỹ thì nộp hồ sơ lúc nào
Ít nhất 15 ngày trước khi quỹ kết thúc thời hạn hoạt động. Hồ sơ gồm thông báo theo mẫu, nghị quyết Đại hội nhà đầu tư nêu rõ thời gian gia hạn, chi tiết danh mục đầu tư và báo cáo giá trị tài sản ròng tại ngày định giá gần nhất, cùng các thay đổi về nhà đầu tư và Điều lệ quỹ nếu có.
Góp vốn vào quỹ bằng tài sản thay vì tiền được không
Được. Khoản 2 Điều 5 cho phép góp bằng đồng Việt Nam, quyền sử dụng đất, quyền sở hữu trí tuệ, công nghệ, bí quyết kỹ thuật và các tài sản khác có thể định giá được bằng đồng Việt Nam.
- Nghị định 210/2025/NĐ-CP sửa đổi, bổ sung nghị định quy định chi tiết về đầu tư cho doanh nghiệp nhỏ và vừa khởi nghiệp sáng tạo, hiệu lực từ 15/9/2025
- Luật Hỗ trợ doanh nghiệp nhỏ và vừa
Bài liên quan
- Đạo đức nghề nghiệp thẩm định giá: năm nguyên tắc và hai lúc phải từ chối
- Dự phòng rủi ro nghề nghiệp thẩm định giá: trích 1%, trần 10% và hai kỳ báo cáo
- Phương pháp định giá hàng hóa, dịch vụ do Nhà nước định giá: hai phương pháp và bộ công thức
- Ba cách tiếp cận thẩm định giá: ngưỡng ba tài sản so sánh và quy tắc điều chỉnh
